Définition pour : EV / FCF

Entreprise value / Free cash flow, ou Valeur de l'actif économique / Flux de trésorerie disponible, est un ratio de Valorisation utilisé pour valoriser un Actif économique. Ce ratio devrait être un bien meilleur indicateur que le Multiple du résultat d'exploitation dont la nature comptable du dénominateur le rend susceptible de manipulations. En effet le Flux de trésorerie disponible est le flux de Trésorerie que l'entreprise peut redistribuer à ses pourvoyeurs de fonds, actionnaires et prêteurs, après avoir financé ses investissements. Ce serait oublier qu'il est bien peu significatif pour les entreprises aux flux de Trésorerie faibles ou négatifs car en phase de forte croissance ou en bas de cycle. Autrement dit, ce ratio n'a de sens que pour des groupes arrivés à maturité, dont les investissements sont stables, ce qui rend très significatifs les Flux de trésorerie disponibles. L'inverse de ce ratio est appelé Free Cash Flow Yield.

Pour plus de détails, voir le paragraphe 24.26 du Vernimmen 2021.